方正富邦基金：新能源汽车、风电和光伏为代表的成长行业表现

今年以来，以新能源汽车产业链、光伏产业链为代表的新能源行业反复调整，我们认为原因主要包括：

1.美国进入加息周期，对新兴市场、特别是新兴市场成长股会产生较大压力;

2.在全球性大通胀背景下，新能源汽车电池用锂、镍、钴等主要金属材料、光伏硅料等原材料、以及风电钢铁等原材料价格均持续上涨或维持高位，担心中下游产业链利润因此受到侵蚀，同时影响终端需求;

3.国内稳增长目标及预期，当前市场热点聚焦于稳增长相关板块，部分市场资金在“周期”与“成长”之间流动;

4.国内新能源汽车、光伏等产业链在全球具备竞争优势，在当前全球格局变化背景下，担心全球优势地位受损。

但同时在这种市场环境下，我们仍然看到在全球碳达峰、碳中和基调下，国内外新能源汽车渗透率不断提升，新能源发电装机不断增长，展现出极强的需求韧性。同时作为一个尚处于成长初期的行业，行业内各种新技术、新产品、新工艺层出不群，在不断推动及创造需求的基础上，也为我们提供了更多、更广的研究及投资范围。而从短期来看，行业自上而下均在通过各种控制原材料非常规上涨对产业链的影响，同时考虑到新冠疫苗、制剂在国内加速研发、认证、推广，疫情对全社会生产能力、消费能力的影响终将过去，我们仍看好以新能源汽车、风电、光伏为代表的成长行业表现，将持续寻找具有高增长、高壁垒的优质标。

风险提示

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