询价新规实施后 新股暴涨或大幅破发？

询价新规2021年9月18日实施后，新股仍然出现暴涨或大幅破发的现象，说明询价机制还存在短板。

比如创业板公司纽泰格上市首日暴涨221%，而科创板公司翱捷科技挂牌首日则大跌33.75%，目前的股价相对于发行价格跌幅更是高达55.17%。显然，新股挂牌首日无论是暴涨还是暴跌，都是不正常的，背后都与发行价格密切相关，而发行价格的高低，则与市场询价密切相关。

为规避此种现象的出现，个人以为可采取多方面的措施。比如一方面可规范保荐机构的行为，既要求保荐机构在保荐期间勤勉尽责，做好尽职调查工作，在新股发行时，特别是在价值投资分析报告中，不能为了自身的利益而对发行人盲目吹捧。

另一方面，建议将报高价剔除比例调整为不低于3%。询价新规虽然规定剔除比例“不超过3%、不低于1%”，但现实案例中，往往剔除的比例都为1%。剔除比例越低，新股发行价格将越高，这也是某些个股大幅破发的原因之一。

此外，建议建立询价机构的黑名单制度。询价新股实施后，对机构研究能力与定价能力提出了要求，也导致部分询价机构离场，但这显然远远不够。新股发行价格离谱，与某些询价机构的离谱报价是分不开的。因此，对于报价频频离谱的询价机构，应纳入黑名单，情节严重的应直接取消其询价资格。

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