基金业绩严重分化首尾相差85% 外围动荡基金经理慎言抄底

3月12日晚间，美股开盘大幅下跌。不足5分钟，标普500指数跌幅便扩大至7%，触发本周第二次熔断。

今年股市风云变幻，国际油价下跌30%、美股熔断，让全球投资者直呼“见证历史”。

在这一背景下，基金业绩已出现严重分化。按照最新的统计数据，基金业绩最好的达到33.71%，最差的为-51.73%，首尾相差85%。

“此前抓住市场主题投资机会以及行业机会的基金获得了很高的回报。”3月12日，一位业内人士如此评价。

而现阶段风声鹤唳的市场下，接下来基金要取得好业绩更趋困难。此时的基金经理们是如何操作的?

记者采访的多位基金经理，他们目前仍多以观望为主，也有人最近开始减仓，或是调仓。

绩优基金调仓摸底

从指数走势来看，今年的“1号黄金坑”出自2月3日鼠年首个交易日，三大指数——上证综指、深证成指、创业板指调整幅度达到-7.72%、-8.45%、-6.86%;

“2号黄金坑”则在2月28日，三大股指调整幅度达到了-3.71%、-4.80%、-5.70%。

另一方面是A股的报复性反弹时也义无反顾：“1号黄金坑”之后紧接着是三周(2020-2-4至24日)A股三大指数累计上涨10.36%、20.38%、26.07%;

“2号黄金坑”的下一个交易日3月2日，A股三大指数上涨全部超过3%。

在这种变幻莫测的行情下，哪些基金能取得好业绩?

“偏科技类的基金获得比较好的收益。”前海开源首席经济学家杨德龙说。

数据显示，截至3月11日，7只基金今年以来回报超过30%。其中业绩最好的是华润元大信息传媒科技，达到33.71%。紧随其后的是万家经济新动能A32.26%、华夏乐享健康32.26%、万家经济新动能C32.14%、银河创新成长30.67%、国联安科技动力30.36%、国联安中证全指半导体ETF30.13%。

此外，今年以来共有944只基金(ACE类分别统计，下同)回报超过10%，其中128只回报在20%以上。

6978只基金今年取得正收益，占有数据可查的总数8230只的85%。

受访基金经理表示，尽管中长期看好A股，但现在抄底应该还太早，原因是外围太动荡。经济和金融系统一旦达到某个临界点会形成反身性和自我加强，现在外围已经开始反应衰退和全面危机的预期。当然目前还不能下结论，大部分人还在观察，有些风险偏好低资金会选择离场。

不过，值得注意的是，此前强势的科技股，在最近两三周出现了回调，其中以半导体行业最为明显，比如国联安中证全指半导体ETF从今年以来至3月11日的累计单位净值增长率为30.13%，但最近三周(2020-2-24至2020-3-12)累计净值增长率下跌了18.14%。

当风格切换时，取得了好业绩的科技基金，或泛科技基金怎么走呢?

“大部分基金经理都选择观察不动，不过最近开始有人减仓了。”3月12日，一位科技主题基金经理告诉记者。

一位投资科技类为主的基金经理表示，“减仓的不多，因为比较看好后市，3000点以下机会大于风险。来自外围市场的冲击也在逐步减少，而A股10年没涨，只要找到好公司持有，没有大问题。”

不过，该基金经理也指出，尽管中长期看好A股，但目前公募基金的仓位普遍比较高，没有什么可抄底的资金。

也有绩优基金经理表示，目前在调仓，“结构上会做一些调整，往稳定和内需方向调。”

绩差基金有机会？

与绩优基金的情况相反，没能抓住A股反弹时段，投资方向恰好是下跌的主题或行业时，今年绩差基金的亏损之大也是惊人的。

数据显示，截至3月11日，今年基金业绩中累计净值增长率最后43名全部是QDII，这43只国际QDII基金跌幅全部在13%以上。

其中，最引人关注的是由于近日海外油价市场史诗性暴跌，油气基金跌到地板价。

跌幅居榜首的华宝标普油气A人民币今年以来跌幅高达51.73%，目前单位净值仅剩下0.1864元。

3月9日，在国际油价暴跌30%的当天，华宝油气基金作为一只被动指数基金，当日也随之暴跌22%，刷新权益类非杠杆基金单日最大跌幅。这也是国内基金行业非杠杆基金的历史最低净值(扣除美元份额)。

其它的原油基金命运也差不多，紧随华宝油气基金之后跌幅最大的也都是与原油相关的基金，多只跌幅超过30%。

包括广发道琼斯美国石油A人民币跌43.09%、国泰大宗商品跌41.32%、诺安油气能源跌40.32%、易方达原油C人民币跌39.49%、南方原油A跌38.09%、嘉实原油跌38.07%、华安标普全球石油跌34.63%。

值得注意的是，此时，不少投资者进场抄底原油，原油基金出现高溢价。

原油的场内基金中。华宝油气溢价率在40%左右，而南方、嘉实、易方达等多家基金公司旗下原油基金溢价率超过20%。甚至使得多只原油基金外汇额度告罄，实施限购。

业内人士认为，抄底原油基金风险很大，建议投资者应理性参与投资。

除了让人印象深刻的原油基金之外，与美股、港股挂购的基金也几乎是全军“覆灭”，大量与恒生指数、标普500指数、纳斯达克指数相关的基金录得负收益。

投资A股的基金中，多只上证50被动指数基金回报为负，也有多只消费类基金回报为负。

不过，其中一些基金也不乏机会。

有受访基金经理建议，投资者可以考虑趁市场调整的时候去配置一些消费类的基金，因为科技类的基金之前涨得多了，可能有回调压力。而消费类的基金、偏蓝筹的基金可能会有抄底机会。

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